即将IPO的水滴恐步瑞幸、蛋壳后尘

发布日期:2020-11-27 14:43:08 发表者:admin 浏览次数:72次

在蚂蚁集团上市搁浅、蛋壳遭遇破产危机、瑞幸咖啡退市的时刻,另一家互联网众筹平台水滴筹计划在美IPO。

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上市前,水滴筹放出消息,要曲线收购安心财险以获取保险牌照,同时公布最新一轮融资,金额超过2.3亿美元。


但是,据《北京商报》独家报道,水滴筹入股安心财险的方案在工商完成备案后,遭到监管问询,目前接近流产。这不由得让人想到万亿市值的蚂蚁集团在上市临门一脚的时候,被监管叫停。


其实,水滴筹的模式与蛋壳公寓、瑞幸咖啡有十分相似之处,都是通过互联网进行渠道变革的肤浅模式创新,很难迅速找到好的盈利模式,陷入烧钱怪圈。同时,由于涉足水滴筹、水滴互助和保险商城,这又是一家类似于蚂蚁集团的互联网金融平台。


在当前监管对各类互联网金融类风险严防死守的时候,水滴筹收购保险公司的玩法,必然遭遇强监管。


因此,水滴筹在IPO之前,所遭遇的难题并不比蚂蚁集团少,其上市的风险也倍增。最后恐步瑞幸、蛋壳后尘。


收购安心财险的如意算盘落空


据媒体报道,9月17日,水滴公司旗下子公司通过3.05亿收购了安心财险第三大股东通宇科技全部的股份,从而曲线入股互联网保险公司安心财险,持股比例达到11.28%。


安心财险是一家互联网保险公司,起初以车险和信保为主营业务,由于竞争激烈,转向健康险。但是健康险同样面临激烈竞争,而且获客成本高达30%-45%,这也让安心财险在2016-2019年亏损9.73亿。


这样一家亏损的小型保险公司,最大的价值就是那张保险牌照,这正是水滴筹想要的。目前,水滴筹的保险业务,是作为渠道商代销,赚取的是渠道费用。如果能获得保险牌照,即可自己设计保险,从而提升保险业务的利润率。


而水滴筹的大病筹款和互助手续费收入并不足以支撑公司盈利,其最大的盈收来源是保险业务。此外,在上市前放出该消息,有利于提振上市估值。


但是水滴筹的这些小动作,都被监管看在眼里。2019年开始,监管部门三令五申提出防范金融风险,降低杠杆率。P2P彻底清理出市场、包商银行破产处置、安邦保险被接管、蚂蚁集团上市叫停,都体现了监管对金融风险防控的高压态势。


加之此前爆出的水滴筹业务员"地推"搞大病筹款丑闻,以及对募捐金额填写随意,对求助者财产状况不审核或隐瞒、对捐款用途缺乏监督等行为,都让监管部门对这家公司没有好感。


如今,水滴筹想利用资本力量曲线吞并安心财险,去拿保险牌照,必然引起监管的关注。现在监管部门对互联网金融平台的"穿透"已经大规模开始,蚂蚁尚且经受不住穿透,何况丑闻缠身的水滴筹?


今年七月,水滴旗下保多多保险经纪有限公司因为涉及欺骗保险人、投保人、被保险人或者受益人,隐瞒与保险合同有关的重要情况等违法违规行为,北京银保监局做出罚款76万的决定,是保险经纪公司中最大一张罚单。


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今年九月,银保监会打非局发布《非法商业保险活动分析及对策建议研究》点名"水滴互助",直言其平台会员数量庞大,属于非持牌经营,涉众风险不容忽视,部分前置收费模式平台形成沉淀资金,存在跑路风险,如果处理不当、管理不到位还可能引发社会风险。


所以,水滴筹收购安心财险的如意算盘大概率落空。而横在水滴筹上市路上的绊脚石,并非只有保险牌照问题。


水滴筹的商业模式或不可持续


从本质上讲,水滴筹并没有什么技术含量和创新,它只是资本吹起的泡泡。这与最近几年兴起的共享单车、创业咖啡、长租公寓,都基本类似。在资本的助推下,通过烧钱补贴,迅速把用户转移到网上,但是却没能找到可规模化的盈利模式。


于是,基本上成为一个被资本养着的巨婴,只要断奶,立马死掉。瑞幸咖啡火急火燎地上市,然后通过财务造假推高股价圈钱,接着便是一地鸡毛。水滴筹的商业模式,同样不可持续。


目前,水滴公司目前的主要业务有三部分:水滴筹、水滴互助、水滴保险商城。


前两块帮助病人筹款的业务,基本搞成了拉皮条生意。此前,媒体曝光的"地推"丑闻,让我们看到了水滴筹帮助病人筹款的真相,小病写成大病,筹款金额随意编排,筹款去向监督不严,导致网民的爱心被欺骗。而每个地推员,靠签单拿提成。


这块业务虽然号称收取8%的手续费,但是据水滴筹高管透露,完全是杯水车薪,难以实现盈利。而且很长时间里,手续费都是减免的,水滴筹一直在烧钱运营。


烧钱——获取用户和流量——流量变现,成为此类互联网模式创新者的共同套路。大部分都在流量变现上出了问题。


水滴筹的商业模式:通过大病筹款和互助捐款,获取流量,接着把流量导入到"保险商城"卖保险,通过卖保险的渠道收入获利。


这个商业模式看似走得通,实际则很难。


首先,转化率低。据悉,水滴保险总保费中仅20%来自给捐款者的推荐,而另外的80%则来自用户自发购买、口碑传播、品牌活动、外部合作方的联合获客、在线投放等。


向没钱看病的人卖保险,你觉得这个生意是个好生意么?


其次,客单价低。水滴筹商城上所卖的保险,都是单价极低的短期类险种。而对于保障范围比较复杂、单位价值高的产品,线下有不可替代的优势。所以水滴筹很难通过低价保险获得丰厚回报,而一旦进入线下地推销售保险,又将遭遇中国平安、中国人寿这些巨头迎头夹击。


再次,涉嫌不正当竞争。由于水滴筹平台拥有强大的流量和用户,在与保险公司合作中,涉嫌利用垄断地位搞不正当竞争。


据与水滴公司合作的保险机构透露,水滴筹的保险有月缴费模式和年缴费模式,水滴筹以首月低保额吸引用户购买,次月会大幅恢复原价。顾客可能在次月就放弃投保,但是即使用户中途退保,保险公司依然会按照全款支付水滴佣金。


假如若当月保费低于当月退保,水滴公司自己赚到了佣金,却将合作的保险公司推到资金风险的浪尖上。


最近《反垄断法》正在征求意见,若上文所言属实,那么水滴公司的行为应该已经触犯了反垄断法。


综上所述,水滴筹在难以获得保险牌照,遭遇监管机构强力穿透后,必然会掐断其隐藏的盈利方式。同时,通过筹款平台获取用户,通过保险获得盈利的商业模式,也面临多重挑战。


水滴筹在美IPO虽然不需要中国证监会直接监管,但是随着SEC与中国证监会紧密合作,以及瑞幸咖啡事件催化,水滴筹在美很可能遭遇SEC的问询,对此我们拭目以待吧!


作为中国第一个预测共享单车完蛋《名誉侵权官司:摩拜单车败诉,磐石之心完胜!》、瑞幸完蛋《瑞幸咖啡们若2019年内无法上市,将轰然倒下!》和蛋壳完蛋《蛋壳、自如这群二房东,正在让中国断子绝孙!》的作者,你应该有理由相信我的判断!